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公司发表年年报,整年实行归母净成本1.43亿元,同比延长%,合每股收益0.12元。扣除非通常性损益的归母净成本为1.5亿元,同比延长到达%。
简评1、受益于金价、锑价上升,公司盈余状态获得显然改进:毛利率从13.37%提高2.4个百分点至15.76%;同时成本管控卓越,期间花费率从12.59%回落至11.61%。
2、分产物亦能显露出公司卓越的成本掌握才能:克金成本褂讪在元/克,氧化锑成本从2.7万元/吨回落至2.4万元/吨,但精锑成本略有添加,从2.03万元/吨微升至2.26万元/吨。
3、来日中枢看点:锑价高弹性种类,在环保整饬下锑价接连走高,公司盈余将接连改进。同时金价处于底部地区,跟着金矿物业的扩建,公司将充足受益于“金+锑”的双轮启动。弹性测试声明,锑价每提高1万元/吨,公司净成本约添加2亿元,EPS添加0.17元。咱们判定由于须要褂讪,但环保接连趋严的环境下,锑价将延续走高,公司盈余也将接连获得改进。
4、投资意见:咱们估计//年公司EPS别离为0.53/0.88/1.13元,对应PE21x/13x/10x,保持“买入”评级!
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建投有色团队:谢鸿鹤、陈炳辉
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