百癜风 http://pf.39.net/bdfyy/bdfjc/161210/5112505.html
来源：金融界网
作者：孙亮团队
悄然上涨的小金属。在全球经济活动恢复，流动性继续宽松的背景下，除了市场 锆、锑、钼、镁相关公司股价可能滞涨。有色金属的生产加工成本相对固定，在涨价中，拥有资源的企业可以充分享受涨价带来的利润上升，加工类公司也可以通过存货收益获得超额利润。按此推断，有色金属利润的增幅应高于产品价格的涨幅，假设市场环境不发生大的变化，股价涨幅理应高于产品价格涨幅。我们看到的小金属品种中，锆、钼、锑、镁几种小金属的相关公司涨幅等于或低于产品价格涨幅，因此股价存在滞涨可能。
国产锆英砂价格出现大幅上涨。锆主要用于陶瓷具有较强的房地产后周期属性，21年有望成为国内房地产的竣工高峰，在需求带动下，国产锆英砂年初至今上涨91.33％，氧化锆上涨74.19％。锆的潜力应用在于核电锆管，国内核电再次重启可能再次带来海绵锆的需求增长。建议 锑价有望继续维持高位。锑的主要下游为阻燃剂，广泛用于塑料制品中，随着全球经济恢复，锑的需求有望继续回升；锑的供应则主要集中于国内，近年来没有新的锑矿出产。供需格局逆转带来锑精矿价格年初至今上涨69.84％。建议 钼价有望继续上涨。钼主要用于普钢添加剂和不锈钢中，国内普钢产量有望继续保持平稳，不锈钢产量有望继续增加；钼精矿价格年初至今上涨62.58％。钼靶材广泛应用于屏幕制造中，可能带来高端钼材料的放量。建议 镁价不断上涨。镁主要下游为合金，广泛应用于汽车、航空航天、电子制品等领域；年初至今镁价上涨44.19％。汽车用镁合金正处于放量期，有望成为镁合金未来最重要的需求增长领域。建议 风险提示：经济增长减速的风险，重要下游无法按期放量的风险等