年8月24日恒逸石化（）发布公告称公司于年8月23日召开业绩说明会，RBCGlobalAssetManagementSelinaLu、东证资管陈玄璇、上银基金卢扬、申万宏源证券陈悦胡双、慎知资产陆星挺陈增博、盛泉恒元张诗萌、拾贝投资张剑郑晖、苏银理财李大川、太平基金吴超史彦刚、太平资产刘晟、泰康养老保险周仁、泰康资产闵锐孟朝煜、方正富邦基金刘蒙、泰康资管唐颖、唐融投资杨志煜、天铖基金杨雨潭、天风证券黄凯张樨樨朱韬宇、万丰友方骆奕盛、万家基金孙驰、西部利得梁晓明、西部利得基金计旭、西部证券曹阳、西藏东财基金周威、丰岭资本周强松、熙山资本龙长会、先锋基金游玉婷、新华资管刘强、鑫焱投资陈洪、鑫元基金刘义涛、信达证券陈淑娴胡晓艺、信璞投资赵杰、野村东方国际证券方靖、野村资管吴刚祥、易方达基金王佩坚、沣京资本吴悦风、银河证券刘兰程、银河证券自营刘兰程、银华基金马慧伶江珊、英大基金霍达、远信投资赵巍华、粤信资产陈金红、长信基金陆旸、长兴投资黄尚、招商基金李崟、招银理财凌润东、福建泽源资管吴金勇、中国人寿资产秦夏、中国人寿资管麻锦涛、中金公司常立、中金资管胡迪、中科沃土基金徐伟、中欧基金李波凌莉、中盛晨嘉陈震宇、中信股衍陈亮、中信固收陆文浩、中信证金赵梦远、富敦基金黄洁琼、中信证券任丹王子宁卢华权、中信资管厉多伊程伟庆李可罗四维、中银理财张朴涵、中银证券资管陈冠雄、中邮理财陶俊、中原英石基金赵梓峰、中再资管孙浦哲、中债信用增进投资郑倩、富国基金张文昭林浩祥于江勇、工银理财齐邦宇、工银瑞信基金殷悦、固禾资产孙明芳、博时基金贾云姝聂广礼、光大保德信基金王天雄华叶舒、广东天创朱伟豪、国海证券汤永俊李永磊贾冰、国华兴益资产刘旭明、国金基金刘辉、国联安基金张彩霞、国联证券赵宇、国寿安保基金张英、国寿养老孙露、国寿资产刘润佐、财通证券邓军、国泰基金王开荣胡松、国泰君安证券史宵宇、国信证券张瑞、国元保险刘伟、海宁拾贝投资林轩宇、海通证券胡歆、杭银理财刘艾珠严律、昊泽致远臧竞二、浩成资管苏怡文、禾丰正则吴伟明、诚盛投资完永东、禾永投资马正南、和聚投资管理陈剑、河清资本夏冰清、恒越基金张蓉蓉、红筹投资刘建阳、红塔证券资管俞海海、厚德天成徐荣正、华安合鑫资管张琪、华宝基金卢毅陶庆波、华宝信托顾宝成、大家胡筱、华宝兴业基金陶庆波、华创证券侯星宇吴宇王家怡李娜、华福证券资管戴启明、华林证券资管李昂、华能贵诚信托田佳瑞、华泰柏瑞基金盛豪、华夏基金佟巍、华鑫证券黄浩、华银基金钟业亮、环懿投资常先通、淡水泉(北京)投资原茵、汇安基金丁盛、汇丰晋信基金严瑾郑小兵、惠升基金巢前、惠正投资林彦宏、火星资管昝越、嘉实基金常立、景顺长城基金李曾卓卓、九泰基金黄皓、巨杉资产梁宸熙、巨杉资管梁宸熙、第五公理黄勇、君茂资本潘亚军、龙远投资李声农、明湖投资李献刚、南方基金刘德婓章晖、南京证券顾诗园、宁波理财朱辉、宁波莲盛投资游艺肖耀勃张广瑞、宁泉资产钱敏伟、纽富斯投资管理杨雪香、诺安基金简牮、东方证券自营王树娟、诺德基金黄伟、平安养老王茹鸣、平安养老保险金浩枫、璞成私募邰耘毅、青骊投资郭唯嘉、秋阳予梁投资李茂娟、人保养老仝存玉、融通基金李冠頔、睿新资管杨湘云、沙钢集团毛龙飞、东莞证券雍加兴、沙钢投资毛龙飞、上海保银投资李璇、上海常春藤资产胡肖、上海砥俊资管党剑、上海合道资管邓浩龙、上海环懿基金杨伟、上海名禹资管王玺宇、上海磐厚投资顾圣英、上海乾瞻杨宝峰、上海仁灏投资李逸尘参与。
具体内容如下：
问：请介绍一下公司的产能情况？
答：截至目前，公司原油加工设计产能万吨/年；参控股PT产能1,万吨/年；PI产能30万吨/年；公司参控股聚合产能1,.5万吨/年聚酯纤维产能.5万吨/年，聚酯瓶片（含RPET）产能万吨/年；己内酰胺（CPL）产能40万吨/年；产能规模位居行业前列。
问：公司文莱炼化板块上半年的经营情况？
答：年，随着东南亚放松疫情管控措施，下游需求大幅暖，交通运输及制造业等需求持续增长，同时叠加疫情扰动、地缘政治等多种因素影响，导致成品油市场供应持续紧张，新加坡成品油裂解价差创下近十年以来历史新高，东南亚成品油市场进入超景气周期，带动文莱炼化项目一期效益大幅改善提高。公司文莱炼化项目一期主要包括汽油、柴油、航空煤油等成品油及PX、苯等化工品，产品种类丰富。年上半年，成品油、化工品等产品销售顺畅，炼油产品、化工产品产量分别为.32万吨、.86万吨；销量分别为.11万吨、.99万吨，经营水平持续提升。
问：公司如何看待未来东南亚成品油市场？
答：从需求端来看，相较国内成品油供给过剩状态，东南亚成品油市场缺口较大，虽然东南亚具有较丰富的油气资源，但由于基础设施投资不足，是全球唯一净进口油品市场，此外澳洲也需进口成品油，文莱成品油销售腹地成品油需求增长潜力巨大。
根据国际货币基金组织（IMF）今年7月的最新预测，以印尼、越南、泰国、马来和菲律宾为代表的东盟五国年的经济增速为5.3%，同比年增加1.9个百分点，年东南亚平均增长率有望达5.8%左右，新加坡、印尼、马来西亚和越南等国经济都已恢复到疫情前水平；亚洲开发银行（DB）对年东南亚的预测从4.9%小幅上调至5.0%，并认为随着疫苗接种率的提高和防疫措施的逐步放宽，东南亚国家需求大幅暖，出口活动持续修复，东南亚大多数经济体已呈现较强的复苏势头。
从供给端来看，由于东南亚部分炼厂装置建设较早、技术老旧、管理不善、政府补贴负担较重及新冠疫情影响等原因，根据Platts数据，东南亚炼厂近三年退出产能为1,万吨，且未来东南亚地区新增产能供给不足，年为东南亚炼厂产能供应的断档期。
根据IE数据，全球范围内宣布在-年关停的炼厂达到万桶/日。根据英国石油（BP）统计，年，欧洲、美国、澳大利亚等地炼厂陷入关停潮，三地炼厂产能分别下降了2,万吨/年、1,万吨/年、1,万吨/年。全球炼油新产能增速连续两年下滑，年全球炼厂产能同比净下滑2,万吨/年，为30年来首次产能的净下滑。
与此同时，在碳中和、碳达峰政策的大背景下，炼化企业对炼厂的扩产意愿不足，资本开支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增长有限。此外，在地缘政治的影响下，全球成品油市场供给大幅收缩，加剧了东南亚成品油的供应紧张局面，且从中长期来看难以得到缓解。
在供不应求的背景下，东南亚成品油市场将维持超景气格局，公司文莱炼厂有望持续受益。
问：公司如何看待原油价格涨跌对公司各产品价差的影响？
答：公司产业链各产品裂解价差最终由市场供需关系决定，而非原油价格。在产品供需关系不变的情况下，原油价格波动与各产品价差的相关性相对较小。以东南亚成品油市场为例，在供需关系中长期持续偏紧的背景下，东南亚成品油市场仍将继续维持超景气水平。
问：恒逸文莱项目的原油采购来源？
答：公司文莱项目所需原油部分来源于文莱本国，其余部分从中东、北非等原油国采购。
问：恒逸文莱工厂产品销售地区？
答：公司恒逸文莱工厂主要生产成品油及化工品，其中成品油产品主要面向文莱国内、其他东南亚国家及澳大利亚等地出售，化工品主要销售客户为公司产业链下游PT生产企业。7.文莱二期情况？
公司在积极推进文莱二期项目，目前文莱二期项目已获得文莱政府的初步审批函，根据项目规划，正在有序开展围堤吹填施工等工作。文莱二期项目建成投产后，将新增“烯烃-聚烯烃”产业链，有利于提升文莱炼化一体化项目集约化、规模化和一体化水平；有利于公司产品、设备和公用工程的一体化、全球化和均衡化协同运营，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。
问：请介绍一下公司科研方面的情况？
答：公司长期专注于石化化纤领域的高端技术和产品研发应用，依托校企平台实现工艺技术的领先和产品结构的“多样化、系列化、优质化、独特化”，全面开展全产业链相关新产品、新技术的研究与开发，实现全流程、柔性化的高新产品（技术开发和科技成果转化，技术水平行业领先。半年报显示，年上半年，公司研发投入为3.58亿，同比持续增长。
公司持续重视新品研发投入，积极响应国家碳达峰、碳中和战略，坚持以“绿色制造”和“循环经济”为导向，聚酯板块继续围绕绿色环保类、功能类、生物基类三大主题进行产品开发与成果转化，逸钛康、阻燃纤维、再生细旦纤维等高端产品比重持续提升。
此外，公司其他在研项目也取得积极进展。据介绍，公司“锦纶专用TiO2消光剂绿色制造及全消光锦纶产业化应用成套技术”项目取得突破进展，再生细旦纤维迅速打开市场，受到客户一致好评。无锑环保“逸泰康”系列产品也被越来越多的客户认可，销量持续上升。阻燃纤维在国内阻燃产品中继续保持强势，维持较高的市场占比。在差别化产品领域，有关抑菌、阳离子可染等功能性复合材料的开发已初具规模，并逐步推进产业化，技术水平已达国际领先。同时，公司也在重点推进气相重排、合成氨、双氧水等技术的研发进程。
问：公司如何看待聚酯行业未来发展趋势？
答：目前公司聚合产能1.5万吨，其中聚酯纤维（长丝和短纤）总产能达到.5万吨，聚酯瓶片万吨。规模位居行业前列，聚酯纤维包含长丝、短纤、切片，品种多元化。
恒逸石化主营业务：石化、化纤生产和销售、石化金融、石化贸易
恒逸石化中报显示，公司主营收入.05亿元，同比上升30.56%；归母净利润18.13亿元，同比下降18.01%；扣非净利润18.52亿元，同比下降8.43%；其中年第二季度，公司单季度主营收入.52亿元，同比上升53.99%；单季度归母净利润10.81亿元，同比上升7.66%；单季度扣非净利润11.81亿元，同比上升47.77%；负债率67.72%，投资收益4.15亿元，财务费用10.57亿元，毛利率5.72%。
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为11.77。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.37亿，融资余额减少；融券净流出94.0万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，恒逸石化（）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
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